鸿隆饲料饲料研报:供需矛盾重返,豆粕存回调风险

2月国内大豆到港量偏少、饲料企业春节备货需求支撑,豆粕供需基本面出现阶段性好转,再加上外盘大豆止跌反弹,连盘豆粕期价开始大幅攀升。随着国内期现行情回暖,进口大豆盘面和现货压榨利润双双回升,已经有油厂开始再增加大豆购买,加之大豆供给宽松格局未变,以及下游养殖需求改善缓慢,前期好转的供需矛盾将再次恢复,豆粕存回调风险。但值得注意的是,正如笔者在年报中观点《供应先宽后紧,2015年或成熊牛转折年》,笔者对下半年的养殖需求回暖还是持乐观态度,一旦3月底USDA预估新年度的美豆种植面积数据预期减少明显,则豆粕中线多单可以考虑逢调整低点介入。